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经济学家许小年认为，中国正在步入后工业化时代，这个时代的特点是产能过剩，其经济增长的动力，不在需求侧，而在供给侧。“在后工业化时代，企业不是靠你的资源整合能力，也不是靠你的生产规模来求发展，而是要靠创新，要用新产品与新技术开拓出新市场来，只有在新市场上，你才能成为老大，在原有的市场上，你很难再有所作为。”

“A股调整几乎持续一年了，应该抓住年底的红包行情，很多基金经理都铆足了劲，希望能够冲刺一下业绩，在相对排名的考核机制下，借助利好迅速做多，可以抢占先机。”华南某基金经理坦言。据了解，公募基金经理考核通常是相对排名为主，只要在同类产品中业绩领先即可。对于基金经理来说，夺得年度冠军、进入同类基金前十分之一以及进入前二分之一，奖励有天壤之别。在部分基金公司，如果业绩连续两年位居同类后二分之一，基金经理就会被强制下岗。

从该项统计来看，随着上证指数在一季度的回调之后，绝大部分投资总监认为二季度上证指数不会大跌，看涨与看平者合计占据九成以上。不过，对于上证50指数的看法则有所差异。28位投资总监中，有5位投资总监认为二季度上证A50指数将下跌超过5%，另有5位认为不好判断，看平和看涨的合计为七成左右，比看好上证指数的少两成。（见图表三）

我们还是本着普惠金融这样一个角度，无论是从目前的市场环境来看，还是投资者的投资习惯上，去选择最能够惠及尽可能多的人群的产品模式和发展路径。之前我们选择余额宝，现在我们选择指数基金，这两点是国民ETF的核心。责任编辑：陶然他对中国的经济前景十分笃定，“我们认为中国的经济长远来讲一定是好的，汇丰的投资一定不会少，只会增加。中国在全球的贸易量会越来越大，这个方向不会变，我们在亚太区的战略也不会变，中国在其中是很重要的一环。”

同时，这还需要投资者愿意（不管是出于信任还是无助）将信息处理的“脏活”、资产管理的“累活”分别交付给财经信息供应商及资产管理公司。即便不投资境外资产，考虑到A股（000906）已逐渐不再是一个封闭市场，国内投资者要关注更多以往看似不那么关键的变量，如汇率、利率、商品价格（DBC），等等。如今，依托现有外管安排及互联互通管道，已足以让指数公司明晟（MSCI）、富时罗素（FTSE Russell）将A股在各自股票指数体系的纳入因子设置到20%-25%。

正是因为我们有这个差距，恰恰也说明了我们有空间。原来一些上市公司产品从技术层面、产品品质，确实和美国公司客观上存在一定的技术差距，但是发现当美国保守主义出现的时候，他随时可能对我断供，对我的产业链造成一个比较大的冲击。很多采购商可能会从采购海外的产品会转回到采购国内科技类公司的产品。短期可能品质、技术没有美国那么成熟，但是这些东西你用个几年，当你有真实的需求有真实的投入的话，很快就能赶上来。所以，无论是从进口替代，还是主观能动对产业链的不断更新，不断去攀爬科技制高点主观动能来说，科技类公司的发展方向，也是一个比较值得去投资的方向。